2026-07-04 · AI 推理基础设施链级推理

事件与判断

迈威尔、特斯拉、应用材料 等 隔夜集体走弱

整体偏弱，主要源于隔夜迈威尔、应用材料、泛林半导体、Credo、戴尔等多只美股个股大跌，情绪直接映射至本链光模块/高速互连、半导体设备、服务器/算力代工及铜连接环节。其中，迈威尔与Credo拖累高速互连链情绪，应用材料与泛林传导至半导体设备端，戴尔映射至服务器代工方向。相干下挫对光模块上游材料构成情绪压制。上述传导更多是隔夜情绪映射，不代表当前订单变化或供需关系逆转。

当日产业链热力

• 光模块/高速互连降温美股AI网络链与上游材料（迈威尔、相干、Credo）大跌，情绪直接承压。
• 存储/HBM观察未直接受今日事件波及。
• 半导体设备降温应用材料、泛林半导体等龙头大跌，设备需求担忧升温。
• 先进封装/封测观察未直接受今日事件波及。
• 服务器/算力代工降温戴尔股价大跌，AI服务器链整体情绪受挫。
• 液冷/温控观察未直接受今日事件波及。
• 数据中心电力观察未直接受今日事件波及。
• 铜连接/高速互连(铜)降温Credo、迈威尔大跌，高速互连链情绪受扰，铜连接同样承压。
• 国产算力芯片降温Arm大跌拖累端侧AI与IP授权预期，国产芯片IP链情绪承压。

当日映射观察(关系分级,非推荐)

• 新易盛300502光模块/高速互连直接映射

  受海外迈威尔隔夜走弱带动

  验证点:800G/1.6T 订单 / 海外云厂资本开支 / 毛利率

• 天孚通信300394光模块/高速互连间接映射

  受海外迈威尔隔夜走弱带动

  验证点:800G/1.6T 订单 / 海外云厂资本开支 / 毛利率

• 北方华创002371半导体设备直接映射

  受海外应用材料隔夜走弱带动

  验证点:设备订单 / 晶圆厂资本开支 / 国产替代招标

• 盛美上海688082半导体设备直接映射

  受海外应用材料隔夜走弱带动

  验证点:设备订单 / 晶圆厂资本开支 / 国产替代招标

• 浪潮信息000977服务器/算力代工直接映射

  受海外戴尔隔夜走弱带动

  验证点:服务器出货量 / 云厂 capex / 订单结构

• 中微公司688012半导体设备直接映射

  受海外泛林半导体隔夜走弱带动

  验证点:设备订单 / 晶圆厂资本开支 / 国产替代招标

• 光迅科技002281光模块/高速互连直接映射

  受海外相干隔夜走弱带动

  验证点:800G/1.6T 订单 / 海外云厂资本开支 / 毛利率

• 光库科技300620光模块/高速互连直接映射

  受海外相干隔夜走弱带动

  验证点:800G/1.6T 订单 / 海外云厂资本开支 / 毛利率

• 沃尔核材002130铜连接/高速互连(铜)间接映射

  受海外Credo Technology隔夜走弱带动

  验证点:供货确认 / GB 系统出货节奏

• 电连技术300679铜连接/高速互连(铜)情绪映射

  受海外Credo Technology隔夜走弱带动

  验证点:供货确认 / GB 系统出货节奏

• 芯原股份688521国产算力芯片情绪映射

  受海外Arm隔夜走弱带动

  验证点:客户导入 / 国产替代订单 / 收入兑现

当日风险

海外下跌不等于国内订单恶化,需要订单、毛利率、资本开支验证。

依据来源

• 利空来了利空来了朋友们,重磅利空全面爆发!隔夜全球算力、光模块、存储芯片全线崩盘大跌!迈威尔科技大跌5.12%美光科技暴 · 具体来源 · 2026-06-29 · 触发事件:迈威尔
• 美股异动 | Q2交付超预期但市场关注AI等新业务 特斯拉(TSLA.US)跌近4%_新浪财经_新浪网 · 具体来源 · 2026-07-02 · 触发事件:特斯拉
• 英伟达投资者关系 · 常设入口 · 海外算力链事件与指引核验
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